Kunnan joukkovelkakirjalaina

.

hyväksytään katteeksi. Kohdassa "Pfandbrief business" luokassa "Public Pfandbriefe" on ymmärrettävä PfandBG: n 1 §: n 1 momentin 2 lausekkeen 2 nro 2 mukaisesti katettujen joukkolainojen liikkeeseenlasku valtion virastoja vastaan ​​hankittujen saatavien perusteella kuntien joukkovelkakirjoina, kunnan joukkovelkakirjat tai julkinen Pfandbriefe. PfandBG: n 1 §: n mukaan kuntien joukkovelkakirjoilla on nimityssuojaus; nimitys ”Public Pfandbriefe” on sallittu tammikuusta 1991 lähtien, ja siitä on tullut normi tänään.

.

Kun joulukuussa 1948 liikkeessä olleesta 32,5 miljoonasta Saksan markasta Pfandbriefe oli vain 4 miljoonaa Saksan markkaa kuntien joukkovelkakirjoilla, niiden osuus oli noussut 20 miljoonaan joulukuussa 1949. Kesäkuussa 1949 pankki Deutscher osavaltioiden päätti vahvistaa lainojen määrä on Pfandbriefe ja joukkovelkakirjojen liikkeeseen laskemisesta 75%. Vuodesta 1951 kunnallisten joukkovelkakirjalainojen merkitys Saksan joukkolainamarkkinoilla on kasvanut tasaisesti. BGB: n §: ssä 795 a. F. liittovaltion hallitus aikoi hyväksyä haltijalainojen liikkeeseenlaskun ensimmäisen kerran heinäkuussa 1965 lisenssien jäädyttämisellä, joka kohdistui ensisijaisesti kuntien joukkovelkakirjoihin. Jo syyskuussa 1965 lupien jäädyttämistä lievennettiin.

"Kuntien joukkovelkakirjojen suuri merkitys ... on seurausta joukkolainamarkkinoiden epäsuorasta kasvusta julkisella sektorilla, koska kunnallisten joukkolainojen vastaava arvo virtaa kotimaisiin julkisiin talousarvioihin" kunnallisinä lainoina ". Kuntalainasta tuli lopulta tärkein joukkolainatyyppi Saksan pääomamarkkinoilla , koska liikkeeseen laskettujen kunnallisten joukkolainojen määrä oli ensimmäistä kertaa elokuussa 1970 suurempi kuin Pfandbriefin määrä. Kunnan joukkolainasta on siten tullut tärkein arvopaperi Saksan joukkovelkakirjamarkkinoilla. Tämä johtui pääasiassa kuntien, osavaltioiden ja liittohallituksen laajasta rahoitustarpeesta . Vuonna 1990 niiden markkinaosuus oli 53%. Vuonna 2015 viranomaisilla, alueellisilla viranomaisilla ja keskushallinnoilla oli kullakin 30%: n osuus koko kattopoolista lainanottajina.

Kanssa rahoitustuotteita kuten kunnallisia obligaatioita on neljä riskejä varten sijoittajille , jotka voivat ilmetä myös kumulatiivisesti.

• Sijoittaja on alttiina velkojariskille, koska joukkovelkakirjavelallinen ei pysty tarjoamaan korkoa ja / tai takaisinmaksua kokonaan tai osittain tulevaisuudessa . Tämä velkojariski on pienempi katettujen joukkolainojen ("katetut joukkolainat", kuten Pfandbriefe ja kunnalliset joukkolainat) tapauksessa, mutta sitä ei ole kokonaan eliminoitu.

Nämä riskit johtavat joukkolainan luokitteluun tiettyyn riskiluokkaan .

Vakavaraisuusasetusta sovelletaan kaikissa EU: n jäsenvaltioissa , joten kunnallisten joukkolainojen markkinat ovat melko homogeeniset kaikkialla Euroopassa. Liikkeeseen lasketun määrän mukaan saksalaisen Pfandbriefen markkinat ovat katettujen joukkolainojen maailmanlaajuinen segmentti, jonka osuus oli 16% joulukuussa 2014, jota seuraavat Tanska (markkinaosuus 15%), Ranska (13%) ), sekä Espanjan (12%) ja Ruotsin (8%), jolloin Saksassa rekisteröityjen Pfandbriefen osuus on nyt 50%.

Yhdysvalloissa kunnat saavat lainansa suoraan pääomamarkkinoilta liikkeeseen laskemiensa "kunnallisten joukkovelkakirjojen" kautta, kuntien pankkien kuntien lainat kunnille ovat melko epätyypillisiä.

• Pfandbrief
• sidos

1. ↑
   Huomautuksia Pfandbrief-liiketoiminnan tosiseikoista , BaFin, 6. tammikuuta 2009 päivätty tietolomake.
2. ^
   Pankkisanasto: Tiivis sanakirja pankki- ja säästöpankeille , Verlag Dr. Th. Gabler GmbH, 1978, s. 922.
3. ↑
   Hermann May, Handbuch zur Wirtschaftsbildung , 2008, s.358.
4. ↑
   Bank deutscher Länderin kuukausiraportit, syyskuu 1950, s.80
6. ^
   Deutsche Bundesbank , vuosikertomus vuodelta 1969 , s. 65
8. ^
   Robert Lawrence Kuhn, Kansainvälinen rahoitus ja sijoitus , 6. osa, 1990, s.249